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与绝对劳动成本相比，代表“性价比”的相对劳动成本更具标尺意义。我们用“劳均工资水平/劳均制造业增加值”定义“相对劳动成本”，即每创造出一单位制造业增加值所要支付的劳动成本。工资上涨的背面是资本存量的积累和生产率的提高，相对劳动成本和工资水平之间并不存在正相关关系，发达国家可依靠高生产率而保持相对劳动成本优势。例如，美国制造业劳均年工资（5.9万美元）是南非（1.5万美元）的3.9倍，但考虑生产率之后，美国的相对劳动成本（0.40）比南非（0.46）还低15%。

为研究中国细分行业的相对劳动成本，我们选取纺织、电子信息和汽车这三个典型行业进行分析（图4）。纺织业资本密集型优势渐显。传统上，纺织业是受工资成本影响较大的劳动密集型产业。但工资水平上升使资本成本相对便宜，中国纺织业已转向资本密集型发展路径。在近十年工资水平年均7.8%的较快增速下，中国纺织业加快了“机器替人”进程，并发展出智能纤维、芯片纺织、无水印染等技术，劳动生产率年均增速（12.3%）在制造业中居首，相对劳动成本由0.24降至0.20。虽然中国纺织业工资水平是越南的1.9倍，但劳动生产率是后者4倍，相对劳动成本比越南低43%。近十年来，中国纺织业的全球份额由42.3%上升至57.2%，对越南、孟加拉等服装业增长较快国家的纺织品出口也大大增加。不过，美国、德国等在高级面料和生产工艺上仍具优势，其相对劳动成本下降速度甚至快于中国。

如此豪言壮语的背后，则是山西省国资委与李秋喜在2017年签订的“军令状”，汾酒集团三年内需完成整体上市的计划。如果没有完成，后者将辞职走人。然而，长江商报记者梳理财报数据发现，山西汾酒业绩增速已明显放缓。2018年前三季度营收和净利分别为69.15亿元、12.64亿元，同比分别增长42.41%和56.89%。2017年前三季度，营收和净利增幅为42.8%和78.54%。流动资产合计为74.37亿元。其中，应收票据及应收账款为33.62亿元，存货为26.34亿元，两者累计占流动资产比例为80.6%。货币资金仅为9.42亿元，占流动资产的12.67%。

面临退市风险的还有乐视网，这家公司2018年一直被各种讨债和起诉缠绕。由于年度审计报告可能被连续两年出具“无法表示意见”，以及2018年全年净资产为负，退市风险一直悬在乐视网头上。在恒大健康入股法拉第未来后，乐视网的股东一度寄希望于贾跃亭能凭借新能源汽车东山再起，然后偿还其对乐视网的欠债，但随着恒大健康和法拉第未来矛盾浮出水面后，乐视网能讨回贾跃亭转移资产的可能性又再渺茫。

如果这几条看起来和同行业企业比较相对惨淡，显然不是科创板的菜，这些企业也许会有很好的业绩，主板、创业板、中小板都会有他们的位置，就不要在科创板现眼了。需要着重提醒的是，政府文件和民间认知中经常把“高科技行业”“战略新兴产业”和“科技型企业”混为一谈。其实属于高技术行业的企业并不等于科技型企业。有不少高技术行业企业、战略新兴产业企业其实并不具有任何技术优势，只是购买现成的设备和技术进行生产，也有相当好的业绩和市场前景，但并没有核心技术。相反，也有众多处于传统行业的企业，有自己的核心技术，也舍得在技术上投入，可以说是真正的科技型企业。

责任编辑：马秋菊 SF186[巴西新总统宣誓就职总统，一匹受惊白马“阻拦”车队]当地时间2019年1月1日，巴西新总统博索纳罗宣誓就职。博索纳罗在夫人米歇尔陪伴下乘坐黑色敞篷车巡游，接受民众欢呼。由于博索纳罗曾经被刺杀过，因此这次就职典礼戒备森严，3000名警察在活动现场巡逻。军方还部署了坦克、战斗机，甚至防空导弹。博索纳罗和妻子的车旁有几十名骑警和便衣保镖护卫。然而就在巡游途中，一匹受惊吓的马“阻拦”了一下巡游车队。作为美国总统特朗普的粉丝，博索纳罗也被称为“巴西版特朗普”，就职当天特朗普也在推特上向这位新总统发去了祝贺，“祝贺刚刚发表了伟大的就职演说的博索纳罗总统。美国和你在一起！”